今年以来，个别贵金属价格持续上升，有利一众贵金属股份。镍价年内涨幅超50%，主要是因为印度尼西亚禁矿、俄罗斯乌克兰紧张局势、中菲关系紧张、淡水河谷Goro镍矿停产等多个原因推高镍价屡创新高。此外，俄罗斯与乌克兰的关系持续紧张，西方国家有机会加大对俄关键领域的制裁,其中包括能源、金融服务和工程等行业。市场担忧西方国家最终对全球最大镍生产商俄罗斯的Norilsk Nickel实施制裁。因此市场憧憬贵金属价格将由镍价带领持续上扬，有利贵金属板块的洛阳钼业。

洛阳钼业主要业务为钼、钨、铜、金及其他贵金属的采选、浮选、焙烧、冶炼及下游加工。钼及钼合金具有高温强度，良好的导电、导热，以及易于加工的优势，因此常应用于生产板、带、箔、管、棒、线和型材等电子管(栅极和阳极)、电光源零件，金属加工工具(压铸和挤压模、锻模、穿孔顶头、液态金属滤筛)及涡轮盘等部件。集团超过一半的营业额都是来自钼钨相关产品，其次是铜相关产品，约占营业额的28.8%。

在中国，今年上半年，国内钼市场整体呈低位窄幅震荡趋势，到第二季随着天气回暖，各项工程再次动工，钢材需求有所增加。集团通过加大钼钨相关产品销售，抵销了产品价格下降。在洛阳钼业公布的中期业绩中，净利润同比增长66%至10.05亿人民币，增幅显着；主要是因为澳洲铜业务并表、加上集团亦通过技术研发革新等措施致力降低成本，还有早前向紫金出售洛阳坤宇70%的权益，并获得2.8亿元的收益。而股东应占溢利也提升了66.13%，反映有色金属的需求有所回暖。随着欧美的经济复苏，预料开工率将提高，因此对不锈钢对钼的需求将有机会继续增加。

集团去年斥8.2亿美元购力拓位于澳洲铜矿Northparkes的80%权益，使产品多元化，有利巩固在有色金属行业的地位，现时Northparkes的营运已进入良好的轨道，采选处理量创新高，对集团的盈利增长有正面作用。现时集团AH股价差较大，不排除H股股份可追落后。预测周息率约3.28%，预测市盈率只有约13.78倍，估值仍具吸引力。建议投资者可于于现价买入，目标$6.5，跌穿$4.85止蚀。

• [责任编辑：Mango]