在国家稳增长及当前属于季节性的需求旺季的提振下，焦炭市场于3月起开始止跌回稳，焦炭期货主力合约1409由1154元的低点反弹至1304元的高点，最高涨幅13%，目前维持于1200元附近震荡。现阶段国内宏观经济仍维持偏弱格局，加之房地产市场降温，而基本面上，虽然焦炭供给压力得到一定缓解，但下游需求亦趋于放缓，并且库存维持高位运行，将制约焦炭价格反弹空间，总体看焦炭将维持震荡偏弱格局，操作上建议，以逢高抛空为主。

一、国内经济增长平稳，但内需仍不旺

中国4月制造业采购经理指数（PMI）较3月的50.3小幅回升至50.4，连续3个月小幅回升，PMI指数持续在50％水平线上运行，而汇丰银行公布的4月汇丰中国制造业PMI较3月的48亦小幅回升至为48.1，但连续4个月收于50下方，数据表明中国经济仍保持平稳增长的基本态势，但内需仍较疲弱。

二、国内房地产市场显现调整局面

国家统计局发布全国房地产开发和销售情况数据，大部分市场指标有所下降或增速放缓。2014年一季度，房屋新开工面积同比下降25.2%，其中住宅新开工面积下降27.2%;全国商品房销售面积同比下降3.8%，其中住宅销售面积下降5.7%;销售额同比下降5.2%，其中住宅销售额下降7.7%，房地产开发商土地购置面积同比下降2.3%。由此说明从销售到建设，国内房地产市场出现明显降温迹象，住宅需求在大幅度下滑。房地产市场的调整将减少钢材需求，并影响到对焦炭的需求。

三、焦炭供需状况

1、焦炭供给压力缓解，出口增速放缓

3月份全国焦炭产量3832万吨，同比下降5.3%，自2012年10月以来首现负增长。1-3月我国累计焦炭产量11433万吨，同比下降0.4%，数据表明焦炭供给压力得到缓解。4月我国出口焦炭47万吨，较上月减少18万吨。同比增速大幅下滑。

2、下游需求情况

2014年1-3月粗钢累计产量20269.90万吨，同比增长2.4%，而3月粗钢产量7024.70万吨，同比增长2.2%，总体上看，粗钢产量增幅逐步趋于放缓，这将影响到对焦炭的需求。

3、库存情况

截止2014年5月5日，天津港库存为257.84万吨，连云港库存为38万吨，日照港库存为34万吨，总库存330万吨，天津港和连云港库存维持高位运行，而日照港库存延续增长势头，整体上看，焦炭港口库存居高不下，维持在较高水平，后期焦炭供给压力依然较大。

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