虽然目前不锈钢市场现货库存位于历史高位，但排除短期不可流动库存（包括但不局限于银行质押、电子盘质押、电子盘套保、高位深度套牢），市场现货库存压力并没有想象中的那么大。

近两日，笔者对市场现货库存成本结构进行了解后发现，钢厂代理的现货库存量并不是很高，市场现货库存多集中于中小贸易商手里，持仓成本多集中于两个价位，一是22500元/吨附近，一是20500元/吨附近。

从今年4月份以来的不锈钢走势来看，不锈钢上涨行情启动的较为突然，市场中小贸易商现货库存位于低位，行情的突然启动和观望情绪让大部分中小贸易商踏空了15000-20000元/吨的行情，待中小贸易商反应过来开始建库的时候，不锈钢价格已经维持在20000元/吨水平。

之后LME镍价的连续拉涨，钢厂在短时间内连续调高不锈钢出厂价格，给市场很大的想象空间，中小贸易商开始入场接盘，虽然不锈钢后市价格曾上涨至24000元以上水平，但由于市场下游需求疲软，不锈钢现货在高价位流向终端的量并不多，最终推高了不锈钢现货的持仓成本结构。

就目前市场贸易商的成本结构而言，大多高于市场现价，贸易商若以现价出货，势必会面临较大程度亏损，即使按20500的成本来核算，不锈钢的亏损幅度也高达1500元/吨，最大亏损幅度甚至高达4000元/吨以上，这也是近期市场贸易商普遍“惜售”的主要原因之一。所以笔者预计，不锈钢现货成本结构将对不锈钢短期走势形成一定的支撑，在不锈钢现货反弹至20000元/吨之前，市场面临的抛盘并不会很重，但若想反弹至20500元/吨上方，除非LME镍价或消息面配合，否者短期将很难实现。

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