在国内对增多的经济回暖数据高兴时，4月的发电量数据又泼了一盆凉水。据国家电网公司的最新统计数据显示，4月份全国发电量2747.63亿千瓦时，较上年同期减少3.55%，降幅高于3月份的1.3%。由于发电量变化可以较好反映中国工业增长的状况，因此，近期发电量的持续疲软则与工业和经济的连续下滑相符合。中国2009年第一季度经济继续大幅减缓，增速仅为6.1%。今年第一季度，中国规模以上工业增加值较上年同期微幅增长5.1%，增速大大低于2008年第一季度的16.4%，也低于2008年全年的12.9%。今年3月份，工业增加值较上年同期增长8.3%，增速低于受春节因素影响的2月份的11.0%，不过好于同样受春节因素影响的1月份3.4%的跌幅。工业生产虽然受到官方已经推出的经济刺激政策的推动而没有出现下跌，但目前状况仍然欠佳。4月发电量同比下滑加大，是否意味着刚有回暖苗头的国内经济再次降温？现在还很难由单月数据得出这个结论。但我们认为，这至少反映出当前经济回暖是十分脆弱的，正如我们在《一季度中国经济评述》中所说，中国经济复苏的势头是摇摆不定的。在外部经济环境未根本好转，再加上近期的北美流感爆发，还需要继续关注中国经济的运行数据。就此而言，5月份的发电量变化数据将至关重要。

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