钢铁行业：节日钢市较为平静 节前板材价有所走低

一周动态：

国内钢价：春节前板材价格有所走低，但随后反弹。总的来看，春节前后的国内钢市继续呈震荡走势：各普碳品种均价波动在30元/吨以内，整体有所上涨。无取向硅钢上涨2.8%，而取向硅钢市场价格继续下跌2.2%（700元/吨），从最高点深跌33%的取向硅钢价格下跌空间已不大，有望企稳反弹。

国际钢价：国际钢材市场钢价继续走低，德国、韩国板材价格下跌10~20美元

原材料：原材料价格稳中有涨。印度矿微涨0.6%，唐山矿价保持不变。海运费快速反弹，巴西到北仑港运费上涨达22.2%，西澳到北仑运费和BDI指数反弹亦超11%。焦炭、废钢、生铁价格维持稳定。铁合金价格上涨明显，硅铁、硅锰铁价格分别上涨2.7%、16%，镍价亦反弹4000元/吨（4.6%）。

库存：本周社会库存继续增加，全国范围长材库存突增13%以上，板材总库存略增约3%；上海地区长材库存也明显增加，板材库存则基本稳定。随着2月份各大项目开始施工建设，从11月末单边增长的社会库存继续增加空间不大。港口铁矿石库存为5867万吨，较上周增加10万吨。

股价与估值：国内钢铁类股表现较好，较前一周上涨2.8%，强于沪深300指数0.7%。国际钢铁股表现很差，所跟踪的10支国际钢铁股中仅两支上涨。上涨2.7%的谢韦尔也更多的是超跌反弹，其绝对估值仍处在最低水平。

一周点评：

经过2个多月的可观反弹，国内钢价处于短期稳定状态，钢企明显复产和库存需求的恢复达成了短期平衡。预计节后的钢价，长材因需求改善而维持相对强势，而板材将面临钢企复产后的供给压力。另外，预期大幅下跌的09年协议矿价是抑制钢价的另一重要变量。

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