随着7月的到来，国际镍市下跌态势依旧。上周7月5日，三个月期镍盘中一度跌至每吨20,500美元，为两年来最低，最终收跌300美元，至每吨20,550/20,600美元。库存减少42吨,总存量为4.7016万吨。

有贸易商认为，美元走高与期铜需求的疲软是目前市场上的首要忧虑因素，市场将继续承受较大压力。但是，MF Global的分析师Edward Meir称，周五美国市场逢独立日休市，成交稀疏。市场状况并非如“传言”所述，市场波动幅度可能被夸大，含有较大“水分”。

我们认为，镍市的低迷状态很有可能要伴随我们度过整个夏天。在欧洲市场，目前并未出现利好因素。经济状况与消费者信心均不够理想。

在(Man Financial)的金融评论中指出——欧洲，6月欧洲的制造业和服务业意外萎缩。苏格兰皇家银行集团的综合指数从5月的51.1降至49.5，大大低于预期的50.7。另外，德国的商业信心在6月降至两年多来的最低位，因油价创新高和加息预期打压了经济增长前景。德国的财政部长表示经济增长将在第二季度大幅减缓，第一季度经济增长达到12年来的最高位。此外，资产超过10 亿日元的日本制造商的信心上个季度为-15.1，为2004年以来的最低位。（数据来源于嘉益有限）

由于镍价的下跌，欧洲市场早已预见到7月份合金附加费*(注1)大幅下调。据安泰科消息，欧洲7月份304系不锈钢合金附加费下降211欧元/吨（332美元/吨），至1636-1676欧元/吨。阿塞罗米塔尔不锈钢公司的304合金附加费从1897欧元/吨降至1676欧元/吨，蒂森克虏伯从1879欧元/吨降至1658欧元/吨，奥托昆普公司从1847欧元/吨降至了1636欧元 /吨。

受价格影响，在不锈钢价格继续下跌的情况下，客户订单可能会继续减少，这将进一步影响镍在市场中的人气。在近期得到的澳大利亚国家银行在季度展望报告的相关内容中指出，到2010年LME各基金属市场的走势料继续背道而驰，期铜、期铝将保持坚挺，而期铅和期镍将疲软。目前镍价已经跌破6月中旬预期低点21300-21400美元的区域。之前的分析认为如果镍价格继续下跌将会跌至19900-20000美元的区间，而最终会到达17000美元左右的价格区间。

合金附加费：在欧洲，不锈钢价格由基价和合金附加费两方面组成，基价是根据钢厂的运营成本以及行业的供需比例来计算，其价格相对稳定。合金附加费主要是由生产不锈钢所需要的主要原料(如镍、铬)等的价格比例计算而成，因而随着原料价格的变化而变化。

　　在欧洲，不锈钢产业链由钢厂、加工厂(中心)和最终用户组成，其中，大多数的加工厂都有钢厂的股份参与，这就使得其与钢厂有着密不可分的利益关系。钢厂直接对加工厂和最终用户供货，钢厂会放弃一些精加工的生产，转而由加工厂对不锈钢进行再加工，钢厂的加工费基本上是固定的，一些代理商也通过利润返点的形式来销售，一般利润的返点在3%至5%左右。这种产业链就使得钢厂、加工厂、代理商的利润较为明晰，也很容易了解自己最终的成交价格，这样在镍价爆涨爆跌时，最终用户可以较为清晰的知道是否该规避风险。

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中国铁合金网 肖阳
2008年7月7日

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