由中国铁合金网与国际冶金资源工业协会主办的第22届中国铁合金国际会议定于2026年5月20-22日在北京市召开，我们诚邀您相聚北京，共同展望2026年铁合金发展趋势！

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中国铁合金网：洛阳钼业：2025年年度报告

业务模式

“矿山+贸易”双轮驱动，战略协同。

矿山端，公司覆盖勘探－ 采矿－ 选矿－ 冶炼4个环节，生产铜、钴、钼、钨、铌和磷肥，2026年开始生产黄金。

公司拥有优秀的资源并购、前期科学规划和后期精细化运营能力，以及与之配套的组织、管理、人才、技术和供应链服务体系。

贸易端，IXM业务覆盖亚洲、欧洲、南美洲及北美洲80多个国家，构建全球金属贸易网络，覆盖采购－ 仓储－ 运输－ 销售－ 信息5个环节。

• 矿山端产品通过IXM销售，公司从IXM获取市场最新研判，为并购、勘探和项目规划、生产运营节奏提供信息

参考。未来，公司将围绕“多品种、多国家、多阶段”关键词，持续寻找优质标的。

• IXM充分发挥行业内出色的研究实力和市场情报捕捉能力，除了自身现货和自营贸易业务，积极协助公司制

定切实有效的产品营销策略和配套运行机制；依托交易执行能力和风控机制，通过遍布全球的销售网络和扎

实的合作伙伴基础，提升运营效率，优化产品销售地区和客户，夯实产品市场地位和品牌影响力。

• 各矿山和IXM均践行高标准ESG理念，致力在金属价值链中推广负责任的生产。

2025年以组织升级为主线，持续精细化运营，打造平台型公司;

业绩连续5年刷新纪录：

实现归母净利润203亿元，同比增长50.30%

净资产收益率达到26.61%，同比上升5.65个百分点;

销售模式

主要产品有铜、钴、钼、钨、铌及磷等相关产品。其中：

① 铜、钴主要产品为阴极铜和氢氧化钴。阴极铜业务建立起了矿山-IXM－ 终端加工厂的业务模式；氢氧化钴主要通过IXM的贸易网络销售给下游钴冶炼厂商和新能源供应链下游生产商；

② 钼、钨相关产品采用“生产厂－ 销售公司－ 客户”的直销模式，辅以“生产厂－ 第三方贸易商－ 客户”的经销模式；

③ 铌产品同样建立了“生产厂-IXM－ 客户”的经销模式，整合IXM全球销售网络和中国国内销售团队的铌铁客户销售网络，不断增厚铌铁销售利润。

④ 磷产品当地生产，当地销售。化肥混合商按不同的配方将公司的磷肥和其他辅料混合调制生产出混合化肥，并销售给巴西境内客户。

4、钼行业--2025年，国内钼铁均价约24.38万元/吨，同比上涨5.63%，仍处历史高位区间。据安泰科数据，2025年全球钼市场呈现小幅过剩格局，全球钼产量约30.7万吨钼，同比增加3.2% ；全球钼消费量约30.3万吨，同比增加4.5%。其中，国内钼产量约13.3万吨，同比微增0.8%，年内无新增产能释放，国内矿山扩产项目多集中于年末投产，叠加突发安全事故导致部分矿山阶段性停产，共同抑制供应增长。下半年，受欧美需求恢复不及预期、消费疲软拖累，大量国际钼原料涌入国内市场，四季度市场供应格局由紧转松，一定程度上压制价格走势。需求端，2025年中国钼消费量约15.2万吨，同比增加9.3%，传统不锈钢领域需求稳健，风电等领域的含钼特钢订单激增，贡献了国内绝大部分消费增量。

5、钨行业-2025年，国内仲钨酸铵(APT)均价31.75万元/吨，同比上涨57.41%。价格自年初20.5万元/吨一路上行至年末69万元/吨。

安泰科数据显示，受国家钨矿开采配额约束，2025年全国钨精矿产量折合金属量约6.5万吨，同比下降0.9%。同期国内钨消费量约7.6万吨，扣除废钨1.2万吨，原生钨需求量约6.4万吨，同比增长4.3%，供需增速明显背离。自2025年钨相关产品出口管制实施以来，内外价差持续走扩，叠加光伏钨丝、硬质合金等下游领域需求向好，国内钨价先跟涨、补涨，四季度起领涨全球市场。鉴于国内钨矿增量极为有限，市场仅能通过扩大钨原料进口及废旧钨料回收填补供应缺口。该结构性失衡短期难以缓解，直接推动钨价创历史新高。

6、铌行业--2025年，铌铁均价为48.68美元/公斤铌，同比上涨4.78%。铌长期供应虽总体保持稳定，但年内多个时段出现供应阶段性缩量，导致现货流动性受限。下半年，某矿山受到罢工影响，市场环境较上半年明显收紧，尽管基本面未发生根本变化，仍推动铌铁现货价格走强。钢铁行业对铌铁的需求保持稳定，为长期协议下的稳定出货提供了有效支撑。

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