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  贝莱德（BlackRock）MD埃维•汉布罗（Evy Hambro）在3月24日举行的今年虚拟铂族金属（PGMs）行业日的一次讨论中表示，中国对大宗商品的强劲需求已将全球行业的视角从发展市场消费转向关注中国消费。

  他评论说，这种观点的转变导致了整个大宗商品格局的变化，并指出，这影响了“总是周期性的”企业战略，也影响了净价格周期。

  然而，围绕可持续发展的趋势将推动下一个十年的市场，他解释说，这对金融和资源行业来说都是一件“大事”，例如资源公司，有机会重新考虑他们在社会中扮演的角色，“因为没有商品供应，就无法满足世界对碳转型的需求”。

  以可持续的方式生产这些商品，对世界的影响尽可能小，并以负责任的方式进行生产，将对公司的前景产生影响，汉布罗认为这是世界正在经历的一个转型，尽管比最初预期的要早一些。

  “如果这一转型做得好，那么资源类公司就有能力成为这一转型的核心受益者，大宗商品需求趋势不断上升，在很长一段时间内利润率可能会相当可观。”

  因此，汉布罗认为，如果资本纪律仍然存在，并且资源的生产是负责任的，那么该行业就有可能获得“重新评级”。

  在具体评论环境、社会和治理（ESG）趋势时，汉布罗认为，资本的转移将推动企业环境中的成本差异，因此，将出现基于资产组合衡量企业的不同方法。

  他指出，这已经从行业“急于”撤出火电煤炭资产中得到了证明，他指出，一些企业无法处置此类资产，将对其产生负面影响。

  ESG的转变推动了公司行为方式的积极变化，但同时也带来了一个挑战，即一些公司可能不知道如何处理不符合ESG要求的资产，因为新所有者可能不那么负责。

  铂族金属矿商

  考虑到所有这些因素，汉布罗指出，南非铂金行业近年来在需求前景方面受到了“挑战”，因为许多大宗商品在供需方面都遇到了挑战。

  无论这是由于最初转向柴油，而不是汽油，还是由于电动汽车和燃料电池未来的威胁，汉布罗表示，这导致了价格的变化，这“给行业带来了巨大的痛苦”。

  在许多情况下，该行业的反应是取消产能、减少现金流或不允许对新产能进行再投资，而这反过来又改变了供应格局。

  汉布罗表示，由于资产负债表强劲，“不可忽视”，该行业现在“处于更有利的地位”。

  “如今的采矿业已经从需求放缓时杠杆资产负债表带来的痛苦中吸取了教训，对你的股本基础造成的损害是永久性的。”

  他补充道，PGMs行业“资金充足”，因此“理应”获得不同水平的贴现率，因为由于缺乏杠杆作用，风险现在“显著降低”。

• [责任编辑：Catherine Ren]