理论上，人民币升值后会导致出口产品价格竞争力下降，进一步导致订单减少。但由于当前海外疫情较为严峻，不少国外订单转移至国内，本轮人民币升值对订单带来的负面影响较小。

　　来源：海关总署官网

　　7个月涨逾7000点

　　从2020年5月末的低点至2021年1月4日的高点，在岸人民币对美元汇率涨逾7000点。2020年，在岸人民币对美元汇率涨4264点，升值幅度约6.71%，接近2017年水平，也终结了2018年和2019年连续两年的贬值势头。

　　2020年人民币运行主要分为两个阶段，一是当年1月至5月末，这一阶段受到外部环境、地缘政治、国内疫情、国内宏观经济政策、海外疫情、美元流动性等诸多因素影响，波动较大，总体贬值。

　　二是2020年5月末至年底。这段时期之内，海外疫情扩散且防控滞后，欧美经济遭受重大冲击，主要经济体大力实施货币宽松举措；但中国疫情防控取得成效，复工复产秩序良好，货币政策也恢复常态。这一阶段，在岸人民币对美元汇率涨逾6000点。

　　展望2021年，分析人士认为人民币对美元汇率仍有升值空间。上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，基于人民币国际化和经济力量对比变化，人民币汇率趋势上“稳中偏升”长期方向不变。疫情最新变化再次提升了中国经济在世界经济格局中的重要性，人民币资产对海外投资者的吸引力进一步提升；未来2-3年中国经济增长将继续领先全球经济；中国是全球主要经济体中少有的实施正常货币政策的国家。

　　不过，也有分析人士指出，人民币虽有升值空间，但速度将减缓。2021年，随着海外供给链逐渐复原，国内“供给替代”效应减弱，加之进口额料在经济复苏背景下增加，经常项目顺差规模或收缩；此外，美联储在2020年采取了接近零利率的利率政策并购买巨量资产，货币政策宽松空间有限，美元贬值幅度不及2020年；此外，从基本面来看，全球经济都趋于复苏，叠加货币政策均走向常态，中外利差也难大幅走阔。

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