中国铁合金网讯:一向被认为夹在煤钢之间“两头受夹板气”的焦化厂,终于迎来了好日子。自8月份开始上调价格以来,好似开弓没有回头箭,一气呵成7轮大涨350元,第八轮上涨也在酝酿之中,大概率没有悬念。据笔者在河北南部焦化厂的调研7轮上涨之后,准一级焦价格2100元,吨焦利润达600元以上。全国焦化厂平均利润530元/吨。时隔两年后焦化厂再次开启印钞机模式。
吨焦利润600元以上,在焦化行业的历史并不多见,笔者回顾了一下,大概有三次这样的机会,且都是有一定的政策的因素,第一次是2008年奥运会之际,适应奥运会对环境的要求,再现碧水蓝天,大幅压缩焦化生产,造成资源紧张,当时准一级焦价格市场价达2700元的天价;第二次是2017年由于供给侧改革效应,煤焦联袂大幅上涨,吨焦利润800元以上;再就是最近的一次,因淘汰4.3米落后产能带来的焦炭产量下降,但钢铁需求旺盛,7轮上涨落地吨焦利润600元以上。我们可以看出,每次的印钞机模式或多或少都有一定政策因素支持。
截止11月30日,焦炭综合价格1990元/吨,较11月13日上涨50元。
一、摆脱疫情影响,中国经济恢复性上涨动力强劲
自二季度以来,中国经济逐步摆脱了疫情的不利影响,复产复工措施得力,各项经济指标快速恢复。国家统计局公布11月中国制造业采购经理指数PMI为52.1%,较10月上升了0.7个百分点,连续9个月位于临界点以上,说明制造业持续恢复,且恢复速度有所加快。从分项数据来看,生产指数、新订单指数均高于临界点,分别达到54.7%和53.9%,反映制造业生产加快的同时,需求端加速恢复,也是钢材价格的重要支撑。国家统计局最新数据显示,包括电力投资的宽口径,1-10 月基建投资同比 3.0%,较1-9月改善0.6个百分点,接近去年同期3.3%的累计增长水平。10月基建投资同比增长7.3%,增速比9月加快2.5个百分点,是连续四个月减速后的首次反弹。
特别是钢铁行业在需求增长的拉动下,呈现量价齐升的景象。根据中物联钢铁物流专业委员会数据,11月钢铁行业PMI为49.3%,环比上升3.5个百分点。钢材生产持续增长,且需求逐步回升,在双循环的政策引导下,来自国内市场需求弥补了海外下降的因素。预计今年粗钢产量10亿吨以上。
二、压缩焦炭产能,需求上升加剧了市场紧张
今年河北、河南、山东、江苏等省压缩焦炭产能力度加大,其中河南淘汰4.3米焦炉压减1200万吨、山东焦炭产量压缩至产能的30.5%即产量3070万吨,山西尽管压产数量4027万吨,看上去较高,但已关停或停产的包括其中,实质上产量同比还有所上升。今年焦炭月产量中,8月份达到4218万吨为年内最高,9月、10月分别为4059万吨、4000万吨分别环比减少69万吨、59万吨。特别是进入11月后,大气扩散条件变差,环保压力增大,11月华北、华东地区焦企开工率79.2%和79.3%,环比均小幅下降,月度环比分别减少32万吨和6.5万吨,预计焦炭产量将持续下降。这对于需要冬季补库存的钢企来说,有一定压力。焦炭价格短时期内还将在高位运行。河北石家庄和邯郸分别于11月30日8时和15时启动重污染Ⅱ级应急响应,意味着该地区将按照应急减排有关要求落实各项减排措施,钢厂生产减排执行情况仍待观察,此次橙色预警解除时间将另行通知。短时焦化厂和钢厂产量回升空间有限。
三、焦炭八轮提涨开启,还有多少上行空间?
焦炭七轮上涨后,近日迎来第八轮提涨,且范围扩大至山西、山东、河北等地。从焦炭库存数据来看,处于近几年低位,且钢材生产端对焦炭的需求仍有拉动。根据有关消息,目前山东地区焦炭生产企业出厂价格均提涨50元/吨。河北大型焦企价格也提涨50元/吨,计划12月1日起执行,山西部分焦企也已开启新一轮提涨。焦炭八连涨正在实施。
今年粗钢和钢材产量持续创新高,是拉动焦炭市场的强劲动力。尽管10月钢铁产量小幅回落,但仍处于历史高位水平。且随着钢价拉涨,利润回升,钢厂增产动力加强,近一周高炉开工率有所回升。且全年钢产量,粗钢和钢材将实现“双十亿吨”,创历史新高。
同时我们也注意到,钢材价格在高位有所松动。先知先觉的期货市场钢材品种早在11月末已现回调。同时钢厂现货继续下调出厂价格,据监测数据,上海、杭州地区螺纹报价累计跌90元,南京地区累计跌80元,南昌地区跌70元,武汉、长沙地区跌幅也达到50-60元,天津、福州跌40元,其余地区跌10-30元。全国重点城市三大螺现货均价下移至4124元/吨。唐山钢坯跌10元,报3570元/吨。
截止11月30日,钢材社会总库存994万吨,较上期减少141.38万吨;钢材综合价格4380元/吨,较11月13日上涨30元/吨。
综上所述,笔者认为,12月是钢企生产淡季,钢价回落的概率增加,随着严冬来临,基建投资回升幅度有限,房地产对需求拉动存在放缓压力,制造业恢复相对稳健。而产量受环保限产影响有限。供需结构将有所转弱,12月钢价有回落空间。
焦炭吨焦利润600元,当然焦化厂已经不再是两头受气的状态,反而成为市场的香饽饽。但从产业链分析看,焦炭利润常年高于钢材利润的状况都不会长久持续,业内看好的焦炭第九轮涨价恐要和钢厂博弈一番,即使上涨得以实现,也恐难持久。
内容来源:CCTD中国煤炭市场网
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