【中国铁合金网讯】沪镍上周强势反弹，周二假期归来一根阴线似要向下突破，却V型反转直逼前期高点，在中美贸易战2.0氛围的影响下，许多商品都出现了反复，特别是金属类产品，而镍却脱颖而出，成功逆袭。沪镍1809合约上周上涨1.06%。

 端午假期归来伴随伦镍回调带来的影响以及中美贸易战的再次开打，沪镍开盘便一路下跌，当天的走势让许多投资者觉得沪镍的调整窗口被打开，万万没想到沪镍接着以一组3连阳结束了当周的交易，并且周五夜盘继续高歌猛进，眼看前高就在眼前，量价齐升的局面让人有理由期待沪镍下周初的表现。从宏观来看，贸易战再开战更多的是在政治层面的博弈，从各自清单来看，并未超出此前的范围，美国征收关税是以中国高附加值产业为主，中国是以农产品为主，对于镍的影响相对有限。这也是为什么镍价能在上周异军突起的原因之一，在有色金属近期都萎靡不振的同时，镍价却大有冲击前高的架势，今年把镍作为有色金属的老大一点都不为过，笔者也在此前的周报中提及，镍价作为金融属性强的品种抗宏观政策影响的能力还是很强的，有兴趣的投资者可翻阅历史消息查看，笔者在此不做赘述。除此之外，上周刺激镍价上涨的利好因素还有来自菲律宾27座之前被审查的矿山重新评估结果出炉， 此前的27座矿山有23座符合规定，但不符合规定的4座矿山中有3座属于镍生产商，这则消息或多或少对市场造成一定影响，但目前镍价的主导逻辑并不在镍矿上因此料后续影响有限。此外， 6月24日，中国人民银行官方网站发布公告称，为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。同时，邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。本次降准主要是落实国务院常务会要求，定向降准，重点支持债转股，稳妥推进去杠杆。客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。相比于期货市场，此则消息更利多股市，但对整体市场的流动性释放具有积极意义，因此，下周的行情还可继续期待。

 基本面上，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2018年1-4月全球镍市场供应短缺4.3万吨，2017年全年供应短缺9.6万吨。1-4月全球矿山镍产量为60.96万吨，同比增加4.7万吨。中国冶炼厂精炼厂产量同比增加2.1万吨，表观需求量同比增加3.5万吨。镍铁镍矿方面，上周镍矿整体补涨，镍矿补涨预期实现，不过，由于菲律宾镍矿供应正处于旺季，因此，镍矿价格难以过度回升，港口库存上周大幅增加。不锈钢方面，不锈钢价格整体持平，据统计，2018年6月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为202563吨，环比5月下旬增加4950吨，增幅2.5%。

 综上，镍价自身抗跌能力较强，且央行定向降准进一步刺激市场流动性对于整体金融市场带来利多，镍价继续高位震荡的时间延续，至于能否突破前高，笔者仍持谨慎态度，因此短线多单前高附近可适当减持，中长线多单可继续持有。

（转自福能期货股份有限公司宁德营业部 ）

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