自从2010年制造业PMI年度均值达到53.8%之后，7年以来，该指数基本走出了一条下行的曲线。不过这一趋势在2017年得以扭转。

国家统计局2017年12月31日发布的数据显示，2017年我国制造业采购经理指数延续扩张态势，总体走势稳中有升，年均值为51.6%，明显高于去年总体水平1.3个百分点。而该数字也创下7年来的新高。

2017年的最后一天，年内发布的最后一个宏观数据，可谓让中国经济收获了一个强势的豹尾，也为即将到来的2018年送上了一份元旦贺礼。

根据国家统计局、中国物流与采购联合会发布的数据，2017年12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%，虽然较上月微幅回落0.2个百分点，但仍处于51%以上的较高水平，显示制造业保持稳步增长的发展态势。

《每日经济新闻》记者注意到，实际上自去年10月份以来，PMI指数已经连续15个月保持在51%以上。在2017年之中，个别月份还一度达到52%以上的水平。而从近10年来的PMI年度均值来看，2017的成绩则更为突出——51.6%的年均值，也成为2010之后7年来的最高点。

近10年制造业PMI年度平均值(%)

高技术制造业等改善明显

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在对PMI进行解读时表示，制造业采购经理指数延续扩张态势，总体走势稳中有升，年均值为51.6%，明显高于去年总体水平1.3个百分点。

在需求方面，分项数据显示，12月制造业PMI新订单指数录得53.4%，较上月下滑0.2个百分点；进口指数录得51.2%，增速回升0.2个百分点；新出口订单指数录得51.9%，较上月提高1.1个百分点，为年内次高值。

国泰君安研报指出，圣诞节带动欧元区、日本、美国制造业PMI指数持续处于扩张阶段，外需强劲带动我国出口较好。进口指数上升0.2个百分点至51.2%，内需依然旺盛，与基建、地产投资的相对稳健有关。生产方面，12月制造业生产指数为54.0%，较上月下滑0.3个百分点。

中信证券固收分析师明明认为，2017年12月制造业生产继续保持较高增长，不过增速有所放缓。12月以来受冬季环保限产等政策影响，制造业生产受到一定冲击，全国高炉开工率持续维持在63%的历史低位以下。

华泰证券首席宏观分析师李超对《每日经济新闻》记者表示，2017年PMI年度均值为51.6%，相比2016年提高1.3个百分点，与2017年GDP增速缓慢上行一致，显示2017年经济平稳收官。

李超认为，高技术制造业和消费类行业改善最为明显，明显高于2016年水平，也高于制造业总体水平。与此同时，由于春节临近，也利好相关消费类行业状况改善。

数据显示，2017年12月高技术制造业、消费品行业PMI分别为53.8%、55.48%，比上月上升0.6、2.3个百分点。

国泰君安研报指出，高质量发展是未来经济工作的根本要求，实际上2017年中国经济的韧性就体现在结构改善的支撑，虽然传统产业有所趋弱，但高技术产业正在缓慢补位，即使在环保停产限产的背景下，经济也未出现大幅回落。

中国物流信息中心分析师陈中涛认为，2017年经济发展的稳定性增强，基于PMI判断，全年经济增长6.9%左右。近期PMI调查显示，企业对新一年经济发展充满信心，生产经营活动预期指数明显上升，达到59%左右的较高水平。预计2018年经济发展逐渐走向稳定、可持续发展的基本轨道，经济增长保持在6.5%左右的适度合理区间。

2017年12月27日，中国社会科学院工业经济研究所期刊《China Economist》发布2017年四季度“中国经济学人热点调研”结果显示，经济学家们对2017年全年经济增速预期略有上调。判断增速为6.8%的经济学家最多，占比为32.5%，比上季度调查高出10个百分点。判断增速为6.8%和6.9%的经济学家合计占比接近60%。

近一年制造业PMI各月度指数(%)

2018年需关注企业成本

2017年中国经济稳中向好为2018年的发展奠定基础的同时，也需要关注一些新的变化。

数据显示，2017年12月PMI指数中，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为62.2%和54.4%，分别高于上月2.4和0.6个百分点，均为连续两个月回落后再度回升。其中，石油加工及炼焦业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业的价格涨幅明显。

国泰君安研报指出，原材料购进价格与出厂价格指数在连续两个月大幅下降后回升，与2017年12月比较多发的限产停产现象有关，主要是高耗能行业受到供给压制，但由于2016年同期基数较高，PPI预计仍将回落。

企业对此感受尤为明显。陈中涛表示，伴随着原材料价格上涨，企业成本有所上升。2017下半年，反映原材料价格上涨的企业数量明显增多，在调查企业中的比重平均值达到37%，高于2016年同期10个百分点。

与此相应，企业反映运输成本也有所上涨。并且伴随着市场需求回升和产业结构加快调整，出现了局部性和阶段性的能源与原材料供应紧张。全年反映该问题的企业比重平均为7.8%，较2016年上升2.3个百分点。

这也将对企业利润造成影响。明明认为，原材料购进价格指数较出厂价格指数分歧再次走阔，制造业企业利润边际承压，在2017年11月份规模以上工业企业利润增速出现较大幅度放缓的背景下，12月工业企业利润预计难有大幅改善。

国泰君安研报预判认为，2018年的供给侧结构性改革将从“减法”转向“加法”，所以减产能导致的价格上升力度趋弱，高基数之下价格同比也将有所回落；从结构看，下游行业的利润可能改善。

此外，从业人员指数的继续下滑也引起了关注。数据显示，2017年12月制造业从业人员指数延续5个月下滑态势，录得年内最低的48.5%。

陈中涛表示，伴随着企业加快转型升级、创新发展，出现了结构性的用工矛盾。企业反映适应新业务开拓、新技术应用、新模式推广所需的专业人才招聘难，这类专业性人才需求旺盛，供应不足，全年反映该问题的企业比重平均为14%，高于上年3.1个百分点。

国泰君安研报指出，整体来看，在经济供需整体较好的情况下，人员减少，意味着经济的效率和自动化程度的提高，但也要注意到环保限产停产对就业的影响，此种情况下民生社保财政支出必须跟上。

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