2017年前4月，虽然基建项目也给钢市带来新的需求刺激，让钢价大幅上涨，但是钢厂因利润而加大生产的带来的高产量和高库存，也给现货市场带来隐患，导致在成交和需求与供应不匹配的行情下，价格普遍出现10%以上跌幅。

据机构监测，当2017年钢价上涨至高点时，全国五大钢材库存量在1654.60万吨，同比上升37.16%，而目前钢价下跌后，库存虽然连跌10周至1222.55万吨，同比依旧上升34.54%。

不过在4月底，部分商家五一节前补库行情推动，以及市场钢材库存持续消耗，加之部分主流规格缺货，钢价再次出现止跌反弹行情。市场库存逐渐消耗带来的好转行情；虽然存量下降不及市场预期，但利润的持续保持和需求的稳步支撑是当期市场看涨的最大信心来源。

分析师认为，库存的积压依旧是制约当前钢价上涨的重要因素。5月上旬主流钢厂再次上调出厂价格水平在50-150元/吨，导致现货贸易市场报价跟涨，且市场成交明显好转与4月。因此预计5月钢价涨势或延续。财汇大数据终端数据显示，上周螺纹钢期货价格累计上涨超过6%。

不过，据机构了解统计，由于华北地区检修情况较多，同时有钢厂因供给侧改革停产（河北72家样本钢厂的开工率在78.73%，创下3个月新低），原有部分小高炉计划4月底复产而推迟至5月上旬复产，因此预计钢厂产量在5月或有再次增加的可能。所以，整体基本面来看，5月或依旧有上涨的动力行情，不过涨幅相对会收缩，并伴随着阶段性的回调走势。

文章来源：中国证券报

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