中国铁合金网讯：本周一，国内期市盘中上演涨停潮，以焦煤为首的黑色系商品再度疯狂上涨，引起市场高度关注。为维护期市稳定，三大期货交易所时隔7个月再次出手加强监管。分析人士表示，监管层出台调控措施，有利于市场回归理性，给投资者以冷静的时间和空间。

　　期交所出手调控抑制投机

　　本周一，国内期市出现暴涨。其中，焦煤、焦炭、螺纹钢、玻璃、沪锡等品种涨停，沪镍、热轧卷板触及涨停。面对期市火爆的行情，监管层出台调控措施，以期抑制投机资金炒作，维持市场稳定。

　　11月8日，国内三大商品期交所分别发布通知，对部分品种交易手续费、保证金标准和涨跌停板幅度进行调整，并要求会员单位做好风险防范工作，提醒投资者理性投资。其中，郑商所决定自11月8日晚夜盘交易时起，动力煤品种日内平今仓交易手续费标准按30元/手计收；玻璃品种日内平今仓交易手续费标准按12元/手计收；甲醇品种交易手续费标准由1.4元/手调整为2元/手，日内平今仓交易按6元/手计收。

　　业内人士表示，动力煤期货品种手续费的连续上调表明了监管层的态度。这是自10月23日以来，在不足三周时间内第四次上调动力煤交易手续费。此前，10月24日，动力煤品种交易手续费标准由4元/手调整为6元/手，10月26日上调至12元/手，10月31日上调至24元/手，此次上调至30元/手。

　　受监管措施影响，大宗商品11月8日走势分化，黑色系期货品种接连跳水。截至下午收盘，橡胶期货主力收盘封涨停，郑煤封跌停。动力煤跌停，焦煤跌2.8%，沪铅、郑棉、沪金等收跌。

　　商品市场近期或持续波动

　　11月9日，大商所再出措施防控黑色品种市场风险，其中包括对焦煤、焦炭品种交易保证金、铁矿石品种非日内交易手续费进行调整，并对焦煤、焦炭品种落实交易限额制度，非期货公司会员或客户的单个品种、单日开仓量不得超过1000手，但套期保值交易开仓数量不受限制。

　　当日收盘，焦炭、焦煤、铁矿石三个品种的主力合约分别上涨7.35%、5.73%和5.84%。市场人士表示，大商所再次出手调整黑色品种的保证金、手续费，并选择焦炭、焦煤品种开始执行交易限额制度，体现了交易所严格控制相关市场风险、保障市场稳定运行的态度和决心。建议投资者理性交易，做好风险防控。

　　除了国内因素，近日国际大宗商品市场也存在相当程度的不确定性。11月9日，美国总统大选尘埃落定，特朗普胜选对全球商品市场的影响正逐步发酵。

　　东航金融研究院分析师认为，特朗普当选总统后，市场调查结果显示投资者认为12月美国加息几率从84%降至50%以下。而美联储对加息迟迟按兵不动，有力助长了世界各经济体的资产泡沫，其中就包括2016年以来大宗商品市场强力反弹。由于商品市场可以规避更多信用风险，尽管没有利息等收益，还要付出仓储成本，但因经济发展对其依赖持续存在，从某种程度上说具有实物属性的大宗商品比信用资产有更好的避险效应，“目前看，商品市场超跌反弹正吸引更多投机者，这种趋势一旦形成，会迅速反映到金融市场，期货市场买盘增多，价格上涨预期会更高。在全球经济不明朗的背景下，大宗商品市场反而成为一个避险场所。”

　　中国大宗商品发展研究中心专家刘心田指出，从短期看，市场不可避免会产生恐慌情绪，出场观望和避险会成为多数人的选择，商品市场降温成为大概率事件；从中期看，特朗普正式上台前，奥巴马政府应会坚守较温和的经济政策，但美联储加息已成大概率事件，商品市场或雪上加霜；从远期看，特朗普的执政方针或与竞选口号有所出入，但新官上任三把火，不排除地缘政治紧张和经济全球化步伐放缓可能性，商品市场或出现分化行情。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]