春节后至今，黑色产业链出现了大幅上涨走势，铁矿石更是其中的领涨品种。一方面是供给端的季节性收缩，到港量持续低位。另一方面是需求端的阶段性复苏，钢厂在经历了2015年9月以来长时间的减产周期后，春节后在需求复苏、利润好转的情况下，开始了集中复产。但是经历了上周的剧烈波动之后，本周铁矿石进入高位整理格局。

　　近几年，在国家“去产能”“降库存”的政策要求下，当前钢材市场呈现低库存、低价位的特点，具 备上涨的基础。不过，“单日上涨300元/吨，一周累计上涨500元/吨”的暴涨行情在近几年钢材市场实属少见，大大超出市场预期，可以看作是长期压抑的 钢材市场在基本面相对转好后，在“楼市催化剂”作用下形成的报复性拉涨。

　　但在当前我国经济下行压力较大的前提上，下游整体需求回 升短期内仍难一蹴而就，钢价非理性的波动难以持续。事实也证明如此，当周钢价暴涨后随即暴跌，直接因素在于价格涨幅过大导致下游企业拒绝拿货，即市场接受 程度不高。因此，戏剧性的走势表明钢厂虽存在强烈的看涨意愿，但价格变化依然难以持续脱离市场供需状况，不被市场接受的价格终将回归理性。不过，单日暴涨 的非理性表现已经由同样幅度的暴跌所修复，表明市场一定程度完成了价格调整，钢材价格已回归至相对合理的价位，在经历了刺激之后，短期市场将以理性观望为 主。同理，进口矿价“任性”上涨的“底气”源于钢价疯狂飙涨，而钢材价格“过山车”行情已经结束，预计短期进口矿市场也将以盘整为主。

　　综上所述，经历了过去一周，市场心态趋向保守，对短期下游需求将产生一定消极影响。但当前钢材 市场基本面依然较好，钢厂利润逐步提升，生产积极性不减，原料需求必将持续，也就决定了对铁矿石依然存在支撑。其中，进口矿涨幅过大需要调整，而国产矿涨 幅相对较小，与进口矿差距进一步加大，短期有望维持坚挺。

　　长期来看，钢材、铁矿石价格有望在调整后继续上冲：一是随着天气回暖，下游需求逐步回升，两会结束后各项政策措施基本落定，地方政府有的放矢，下游开工率将进一步提高;二是钢材供给压力不大，目前，钢厂仍尚未大面积复产，高炉开 工率依然停留在80%略高的较低水平，总体供给压力依然不大;三是唐山园博会影响因素持续，市场对园博会期间钢材限产预期强烈，目前，钢厂多选择加紧生产 备货;四是房价的上涨对钢价将继续产生影响，一线城市房价上涨目前已带动二、三线城市小幅上涨，市场看涨预期不变，对钢市心理或多或少存在影响。不过调查 显示，二、三线总体仍以去库存为主，新开工楼盘依然处于下滑行情，对钢材需求支撑力度有限。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]