2015财年一季度(2015年10-12月)，全球经济增长依然乏力，美国经济增速放缓的同时，欧洲经济持续温和复苏，但新兴经济体经济依旧疲软。此外，中东和北非地区地缘政治因素也对全球经济增长构成威胁。在这一充满挑战的经济环境下，德国蒂森克虏伯集团第一财季经营业绩出现下滑。

　　第一财季，受订单金额同比下滑2.8%至98.10亿欧元影响，蒂森克虏伯持续经营业务净销售收入同比下降4.9%至95.48亿欧元，环比降幅为9.6%；息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)虽环比增长24.7%至4.89亿欧元，但同比降幅为17.1%；调整后EBIT同比大幅下滑26.2%至2.34亿欧元，环比降幅高达43.6%；调整后EBIT率由2014财年一季度的3.2%降至2.5%，2014财年四季度为3.9%；归属上市股东净利润由2014财年一季度的盈利5400万欧元，转为亏损2300万欧元，2014财年四季度净利润是盈利1700万欧元。

　　欧洲钢材进口量增加引发的钢材价格下滑使用户采购变得愈发谨慎，加之年末钢材用户削减库存，这些因素导致蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门订单金额同比下滑12%至18.46亿欧元，净销售收入同比下降13%至17.23亿欧元，EBIT显著减少36%至5000万欧元。同时，北美和南美钢材进口量增加也导致当地钢材价格下跌，蒂森克虏伯集团钢铁美洲业务部门订单金额同比下滑22%至3.71亿欧元，净销售收入同比下降30%至3.50亿欧元。

　　蒂森克虏伯首席执行官海里希•赫辛根(HeinrichHiesinger)称，集团新财年开局喜忧参半：资本货物相关业务在第一财季延续了稳健的表现，在订单额、销售收入方面实现了增长，证明向多元化工业集团转型是一个正确的决定；不过，第一财季集团整体业绩受到材料业务市场严重下滑影响，集团正通过降本增效措施积极抵消其影响。

　　2015财年一季度，蒂森克虏伯集团资本支出为2.54亿欧元，较2014财年同期的2.64亿欧元小幅减少4%。其中，钢铁欧洲业务部门资本支出为8600万欧元，略低于2014财年同期的1亿欧元，这些投资主要用于为旗下烧结厂新建布袋过滤设备以降低环境污染，以及在2号转炉炼钢车间新建钢包炉以提高钢水品质，为汽车行业生产超高强度钢；钢铁美洲业务部门资本支出由2014财年同期的1000万欧元大幅增加至3000万欧元，主要用于技术改造和污染控制。

　　展望2015财年，蒂森克虏伯董事会预计集团业绩仍将保持在预测区间内，不过目标的实现主要是基于下半财年材料市场显著复苏的假设上。蒂森克虏伯预期目前极为艰难的市场环境不会持续太久。在这一背景下，董事会预期2015财年净利润和附加值将显著增长，并购前的自由现金流将与上一财年持平，调整后息税前利润预期将达到16亿-19亿欧元。除了材料市场的复苏外，增效举措仍将是实现2015财年目标的关键所在，后者预期将实现8.5亿欧元的息税前利润。

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　　穆迪下调蒂森克虏伯评级展望“稳定”

　　鉴于蒂森克虏伯2015财年一季度经营业绩下滑，且预计其2015财年经营业绩将低于此前预期，国际评级机构穆迪(Moody’s)2月22日发布报告，将蒂森克虏伯的企业家族评级(CFR)由“Ba1”下调至“Ba2”，同时将其违约概率评级由“Ba1-PD”下调至“Ba2-PD”，评级展望“稳定”。

　　穆迪分析师预测，2015财年蒂森克虏伯现金流将为负值，因此不能有效降低债务水平并去杠杆。截至2015年12月31日，蒂森克虏伯的杠杆比率为5.1倍。穆迪的报告称，如果该比率高于5.5倍，可能进一步下调蒂森克虏伯的评级，而如果该比率降至4.0倍及以下，则可能再度上调其评级。该分析师表示，维持蒂森克虏伯评级展望“稳定”主要是由于其多元化经营分散了财务风险，资本货物相关业务有望保持增长，且降本增效措施也有助于其改善经营业绩。同时，欧盟委员会对进口钢材采取的反倾销措施，将使欧洲市场钢材价格在2016年下半年迎来复苏。此外，欧洲汽车市场钢材需求旺盛也有助于蒂森克虏伯改善盈利。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]