浦项分拆不锈钢迷雾重重 

【苗头初现】  

    据路透社7月12日韩国首尔报道，韩国浦项钢铁（POSCO）正在考虑分拆其不锈钢业务，因为其深受不锈钢业务利润恶化的影响。

    浦项钢铁一官员称正在调查该报道。韩国《每日经济新闻》援引浦项钢铁一未具名官员话称，“浦项钢铁正在考虑分拆旗下不锈钢业务，以顺应全球趋势。该官员称，不锈钢业务分拆将在完成对东南亚最大的不锈钢公司――泰国Thainox不锈钢公司收购之后。

【峰回路转】

    然而仅仅过了一天，路透社7月13日韩国首尔又报道，全球第三大钢铁公司――韩国浦项钢铁（POSCO）周三否认了媒体有关其正在考虑分拆不锈钢业务的报道。浦项钢铁一发言人称，“浦项钢铁目前并没有考虑分拆不锈钢业务。”

其他分拆不锈钢案例

【安赛乐米塔尔分拆不锈钢业务】

    2011年1月25日，世界最大的钢铁生产商安赛乐米塔尔股东特别大会在卢森堡举行，出席大会的股东持有公司的股本达61.7%。大会压倒性地批准了将公司不锈钢和特殊钢业务分拆成最近成立的独立公司－－Aperam。在登记日1月28日持有安赛乐米塔尔股份的股东将获得Aperam的股份。

    事实证明分拆后的不锈钢公司无论是营业收入还是净利润都有较大幅度提升。

【蒂森克虏伯亦酝酿不锈钢业务改组】

    今年5月上旬，德国最大的钢铁生产商蒂森克虏伯（ThyssenKruppp）公布了资产优化计划，计划将100亿欧元（139.7亿美元）的资产剥离。

    蒂森克虏伯还表示将继续为把不锈钢全球业务从蒂森克虏伯集团分离寻求一切选择。将不锈钢全球业务从蒂森克虏伯集团分离后，将形成独立的欧洲市场领跑欧洲不锈钢行业，不锈钢部门将有机会更加灵活地形成竞争力以及战略伙伴关系，而且还有潜在可能降低成本。

    7月5日，蒂森克虏伯（ThyssenKrupp）已经聘请德意志银行和花旗银行，就其全球不锈钢业务处理方案展开探讨。但蒂森克虏伯以及德意志银行和花旗银行拒绝就此置评。

    蒂森克虏伯还公布了包括分拆不锈钢业务在内的100亿欧元（140亿美元）的改组计划，以将公司经营重点转向汽车零部件业务。

    蒂森克虏伯表示，将考虑一切可能性选择，其中包括上市、成立合资企业以及直接出售。改组计划大约需要12-18个月时间，如果采取IPO方式，蒂森克虏伯将会持有一部分股份。

笔者观点

【浦项此举非空穴来风 分拆不锈钢或成潮流】

    笔者认为：浦项钢铁分拆不锈钢的意向不是空穴来风，是完全有可能的。首先，据统计：2011年全球不锈钢产量有望较去年的3,400万吨增长7-10%.去年产量已超过2008和2009年全球金融危机对钢铁业构成打击前的3,000万吨水平。全球不锈钢产能已经过剩，获利能力也很低下。在此种情况下，浦项钢铁从大局考虑，有此意向也不难理解；其次，安赛乐米塔尔分拆不锈钢后，无论是总部还是分拆的不锈钢公司Aperam营业收入和净利润都有较大幅度提升，前车之鉴在此，浦项作为全球最大的钢铁制造厂商之一，分拆不锈钢可能会改善其盈利情况；其三，由于安赛乐米塔尔和蒂森克虏伯的影响，分拆不锈钢业务可能会决定全球不锈钢行业的发展方向，并将引发期待已久的不锈钢整合浪潮。因此，大型钢铁集团分拆不锈钢业务也是大势所趋。

【如何看待浦项此次“出尔反尔”】

    关于13日浦项官员出来辟谣有可能是有多方面原因：其一，浦项钢铁正在完成对东南亚最大的不锈钢公司――泰国Thainox不锈钢公司的收购，在未完成收购之前，若透漏出此消息，可能影响收购计划，因此不宜节外生枝；其二，分拆不锈钢业务可能会大面积裁员，此举一出将会遭到浦项员工的抵制，因为蒂森克虏伯不锈钢业务改组之时就遇到这样的阻力，所以在分拆不锈钢业务计划尚未成熟之时，不宜过早透漏此消息。

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