路透香港7月2日电---香港股市踏入今年下半年的首个交易日挫近2%,令持续了两个季度的调整有加剧的趋势.分析师普遍认为,受企业陆续发盈利警告等因素影响下,港股在第三季度可能会继续向下寻底,要届第四季才重拾升轨.

在全球高通胀及高油价的阴霾笼罩下,?生指数周三收报21,704点,跌1.8%.上半年,?指已挫近21%,?生国企指数亦跌了26%,但对比起A股沪综合指数期内的近50%跌幅,港股的调整相较温和.

"由于A股反弹乏力,H股又将陆续发出盈警,这会将?指推低到21,000点或以下,令大市寻底."京华山一研究部董事邓以旭称."熊市跌至何时才反弹?我相信第三季度最具决定性,因为企业于今年8、9月份会公布上半年业绩,我们可见到它们的业绩表现."

继中国铝业(2600.HK: 行情)(601600.SS: 行情)後,饱受高油价煎熬的国泰航空(0293.HK: 行情)周三亦发盈利预警,为第二只发盈警的蓝筹股.

投资银行法巴稍早发表的报告预计,由于成本高涨,一批中资企业将步中国铝业後尘,于不久後发布盈利预警,当中包括中国人寿(2628.HK: 行情)(601628.SS: 行情)、中石化(0386.HK: 行情)(600028.SS: 行情)、华能国电(0902.HK: 行情)600011.SS、大唐发电0991.HK601991.SS及中石油(0857.HK: 行情)(601857.SS: 行情)等.

"我们要看看中国宏观调控、高油价对企业的具体影响,因此上半年的业绩相当重要,对股市的走势起关键作用."大和总研中国研究部主管范均明称.

**第四季度或将反弹**

进入第四季度,邓以旭认为港股可望反弹回升.他说:"美国的楼价累积跌幅不少,2009年将会回稳,加上减息效应将会陆续反映,我认为应该可在年底前入市,为2009年的升市作准备."但他仍坚持?指于年底将升至25,000点,国企则重返13,000点.

建银国际研究部主管苏国坚亦认为,港股于第四季度会从低位慢慢复苏过来,因为中国的通胀呈下降势,而且届时的宏观调控会较预期宽松,从而令企业的盈利获得改善.

中国5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.7%,尽管低于4月的8.5%升幅,但仍远高于政府将全年通胀率控制在4.8%的目标水平.分析师普遍预期通胀会逐渐回落.

**港股短期见小阳春?**

不过,星展唯高达董事黎永良认为,全球股市经过一轮急跌後,已跌得差不多,低位将见承接力."我相信奥运前股市会有小阳春,因为内地为了保持经济平衡,短期不会加息,加上基金经理多手持现金,正等待入市的良机."

丰盛金融董事黄国英亦认为:"短期来说,我见到大市即将反弹.如果油价没再度攀升的话,估计大市气氛会有改善."

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