3月5日，中国发布政府工作报告，报告提出2016年关键任务和重要经济指标目标和计划。重点内容梳理及解读如下：

　　一、重点数据解读和梳理

　　经济增长：降低增速目标，稳定预期

　　2016年GDP增速目标是6.5-7%，较2015年目标降低。习近平在“十三五”规划建议指出2016年至2020年经济年均增长底线是6.5%以上，6.5-7%定调经济增长的合理区间，稳定市场预期。

　　货币政策：稳健偏宽松

　　2016年将统筹运用公开市场操作、利率、存准率、再贷款率等工具，保持流动性合理充裕。M2增速目标13%，较2015年提高，并于2015年实际完成情况基本一致。

　　财政政策：积极的财政政策托底需求

　　2016年财政赤字目标2.18万亿元，较2015年的1.62万亿大幅增加。赤字率3%，大于2015年2.3%的目标。意味着2016年继续实施积极财政政策并加大。报告指出将适度扩大财政赤字主要用于减税降费，进一步减轻企业负担。报告指出，将全面实施营改增、取消违规政府性基金、免征18项行政事业性收费，减轻企业和个人负担5000多亿元。

　　供给侧改革：继续淘汰落后产能

　　2016年将严控新增产能，坚决淘汰落后产能，积极稳妥处置僵尸企业。

　　投资方面：稳健投资不作大幅扩张

　　2016年固定资产投资增速目标为10%，较前两年大幅下降，与2015年实际完成情况10.5%基本持平，反映稳健不扩张的思路。其中，2016年计划完成铁路投资8,000亿元以上，公路投资1.65万亿元，新开20项重大水利工程项目。铁路投资目标与2015年基本一致，水利工程项目有所下降，公路投资增长。

　　房地产：供给侧与需求侧双向合力

　　中国将合理降低商品房交易成本，将鼓励农民工在中小城市购房。中国今年完善支持居民住房合理消费的税收、信贷政策。中国今年要适应住房刚性需求、改善需求，因城施策化解房地产库存。

　　汇率政策：力争稳定，完善机制

　　中国将保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。中国今年深化利率市场改革，完善人民币汇率市场化形成机制。

　　进出口政策：内外环境不佳，抑制继续恶化

　　进出口政策目标为多措并举遏制进出口下滑势头。我们看到2015年进出口增速目标为6%左右，但实际下滑8%，主要因内外环境皆不佳。因此，2016年，努力遏制继续恶化为主要目标。

　　通过对2016年政府工作计划和主要数据的分析，我们可以看到，货币政策与财政政策与2015年相比皆有进一步宽松的趋势。货币政策将进一步延续稳健偏宽松，财政政策转向积极，同时，配合供给侧改革的目标。我们认为2016年中国宏观经济将面临货币宽松注入流动性，财政政策托底实体需求，供给侧改革化解过剩产能的三足鼎立并相互制衡的局面。

• [责任编辑：Chen Zhen Seng]