1月25日公布的利率决议中，美联储制定了核心CPI为2%的通胀目标，同时把联邦基金利率维持在0－0.25%的超低区间至少到2014年下半年，意图以通货膨胀政策与长期低利率的预期引导企业进行投资，刺激美国经济复苏。只是，美国的企业似乎并不买美联储的账，信贷需求趋弱。美联储1月30日公布的一项对信贷形势的季度调查显示，2009年年中为促进经济恢复而实施的信贷放松基本上已经停止。在连续七个季度为大中型企业降低商业贷款门槛后，随着欧债危机到达了顶峰，银行开始在第四季度对大中企业收紧贷款。针对小企业的贷款已经发生类似的改变，其标准从去年夏天就开始变得严格。不过，商业贷款的增长在近几个月已经成为银行业务的亮点。根据美联储的数据，去年12月，商业和产业的未偿贷款与前年相比增加了10%。但美国商务部数据显示，经过通膨调整，美国12月个人支出甚至减少0.1%，表现为去年8月以来最糟。去年全年个人支出仅增加2.2%，前年也只增长2%，写下二战来最差的两年表现。由此显示贷款增长并未对经济增长起到提振作用，这就是美国现在难以承受信贷收紧的原因。不过，美联储的数据显示了实际情况恰恰相反。在第三季度，有净20%的银行录得来自大中型企业的商业贷款需求增长。到第四季度，有净16%的银行录得信贷需求减弱，来自小公司的商业贷款需求下降的幅度更大。也许是公司手中有足够的现金，根本不需要借钱，抑或是它们可以通过证券市场集资。即使这一点对于规模最大的那些公司成立，小企业仍然依赖银行贷款。它们的减弱的需求构成了对经济增长的威胁，为人们敲响了警钟，尤其是经历了去年令人失望的1.7%的经济增长之后。这也意味着，2012年美国恐将面临通货紧缩的压力。

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