五大发电集团经营发展对标分析报告

五大发电集团经营发展对标分析报告

  • 2014年04月01日 13:52
  • 来源:中国铁合金网

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  • 关键字:电力 电源
[导读]受利润大幅攀升拉动,五大集团的销售利润率都相对上年有明显提高,华能的指标改善尤为突出,已从2012 年的第三位升至第一位。发电行业盈利能力的提高,有助于刺激行业后续投资,保持行业持续发展和稳定供应能力。

一、生产类指标

  (一)装机

  截至2013年底,五大发电集团国内装机总量为58020.74万千瓦,占全国发电装机总量(中电联快报数)的46.5%,比重继续降低(2012年47.8%,2011 年48.1%)。其中,水电8881.59万千瓦,占全国水电装机总量的31.7%;火电43856.7万千瓦,占全国火电装机总量的50.9% ;风电4652.47万千瓦,占全国风电装机总量的61.6%。

  1、华能装机规模大幅领先

  到2013年底,华能装机容量为14224.02万千瓦,在五大发电集团中继续保持领先,对第二位(国电)的领先优势进一步扩大为1944.72万千瓦。只有中电投装机尚不足1亿千瓦,与其他集团差距明显。华电、中电投、华能装机增长速度较快,2013 年的新增装机容量分别为1088.54、960.38 和716.36万千瓦,而大唐和国电较慢,分别装机增长158.51万千瓦和271.62万千瓦;特别是大唐,自2010 年开始装机扩张速度陡降,2013 年仅实现增速1.39% ;国电对大唐的领先优势继续扩大,而华电的装机规模也在接近大唐。

  水电装机中,华电最高,华能已跃升至第三位。火电装机中,华能仍保持领先。风电装机中,国电仍以较大优势领先,华能第二;目前,国电的风电总装机已居世界第一。中电投太阳能装机的快速发展势头需要关注,到2013 年底达250万千瓦,远高于其他集团。中电投大力发展太阳能发电,与其自身拥有光伏设备生产企业有一定关系。

  2、五大集团的低碳清洁能源装机容量和占比都有提高,华能占比提高最多

  2013 年,五大发电集团的低碳清洁能源装机都继续增加,相对2012 年底,分别增长了674万千瓦(华能)、376万千瓦(大唐)、770万千瓦(华电)、360万千瓦(国电)、580万千瓦(中电投);低碳清洁能源装机比重分别提高了3.68个、2.95个、4.29个、2.43个、3.15个百分点。华能的低碳清洁能源装机容量增长和比重提高速度都相对较快。

  到2013年底,相对其他四大集团,华能的低碳清洁能源总装机容量保持了领先地位,比例仍然最低,但已与国电和大唐十分接近。中电投和华电的低碳清洁能源装机比例仍以一定优势高于其他三家。

  (二)发电量

  2013年,五大发电集团国内发电总量为25297.09 亿千瓦时,同比增长6.53%,占全国全口径发电量(中电联快报数)的47.3%,比2012年(47.6%)略有降低。其中,水电2792.55 亿千瓦时,占全国水电总发电量的31.2% ;火电21268.6亿千瓦时,占全国火电总发电量的50.8%。

  1、华能发电量增速先低后高,最终实现较快增长

  2013年,华能国内机组完成发电量6396.75 亿千瓦时,比第二位的国电高出20%,发电量的领先优势明显。国电发电量已超过大唐、居第二位,中电投仍是发电量最少的集团。从全年增长速度看,华能的电量增速低于国电和华电,居第三位,在五大发电集团中处于中等水平;大唐累计增速仅为1.41%.与全国发电量平均增速(7.52%)相比,只有国电和华电高于平均水平,其他三大集团均低于平均水平。

  从电量增速的全年走势看,华能基本保持了由低到高的态势,一季度累计增速仅为0.94%,而后稳步提高,到年底至7.02%,共提高了6.08个百分点。其他集团的电量增速也保持了大致走高的趋势,但华能和中电投更为明显,这也与经济形势的逐步回暖相互印证。

  2、与前几年相比,近两年的电量增长平均速度回落,显示经济增速趋缓

  与前几年相比,五大发电集团近两年的发电量增速有明显回落。全国平均看,近两年的发电量增速也显著慢于前两年,但与2008、2009年基本相当。发电量增速的趋缓印证了长期看经济增速的放慢趋势,并且以中国经济的增长阶段判断,发电量也很难再回复到两位数以上的增长速度,五大发电集团的增速大幅回升的可能性也较小。

  与2012年的增速相比较,五大发电集团的变化情况不尽相同。华能和国电的2013年电量增速分别提高了6.23和6.20个百分点,华电增长了4.70个百分点,大唐增长了1.82个百分点,而中电投降低了1.89个百分点。在全国发电量增速仅同比提高2.11个百分点的情况下,华能实现电量增速的较大提高,显示电量营销工作的良好成绩。

  3、华能分省发电量增速与当地平均水平互有高低

  在华能有运营机组的29个省份中,在贵州、青海、云南、广东、湖南等省发电量增速较高,在贵州、青海、广东、湖南这几个省份华能的电量增速还以较大幅度高于当地平均水平。原因如下:贵州、青海两省本身电量基数小,2013年新投产风电和光伏较多;云南的糯扎渡电站新投机组对电量增长做出重要贡献;广东、湖南两省的海门电厂、岳阳电厂电量增长较快。在其他一些省份,华能发电量增速低于当地平均水平,来水较差,核电投产挤占市场空间、机组大修等是主要原因。

  (三)利用小时数

  1、华能的利用小时指标总体较好

  2013年华能的利用小时指标完成情况总体较好。水电利用小时继续保持领先,比第二位的中电投高出818小时。从2006年至今,华能的年水电利用小时数一直在4000小时以上,基本保持领先,特别是近五年领先优势明显。火电利用小时指标中,大唐、国电、华能均略高于5000小时,中电投和华电不足5000小时;煤机利用小时中,华能保持了一定幅度领先。国电的风电利用小时一直在2000小时以上,且继续保持对其他集团的领先优势,2013年情况亦是如此。

  与上年同期相比,五大发电集团的水电利用小时都有一定程度降低,其中华能的降幅最小,这与2013年各大流域普遍来水较枯有关;五大发电集团的煤电利用小时都同比升高,其中中电投升幅最大,大唐最小;除国电外,其他四大发电集团的风电利用小时都有较大幅度的提高。

  从数据情况看,华能的水电和国电的风电一直保持了利用效率的领先,这与其优质的资源禀赋和先进的生产管理密切相关。

  2、分省份看,华能在大部分省份的利用小时指标较好

  到2013年底,华能在12个省份有水电装机,绝大部分容量集中于云南和四川。在这两个省份,华能水电利用小时数分别高达4473小时和4400小时,比当地平均水平高710小时和略低16小时。华能在26个省份有火电装机,其中在14个省份利用小时数高于当地平均水平,在12个省份利用小时数低于当地平均水平。

  华能在宁夏、浙江、海南、安徽等省,火电利用小时高达6000小时以上,在这几个省份以及福建、山东等省,华能的火电利用小时还以较大幅度高于当地平均水平。这些利用小时指标较好的省份中,有的是电力需求增长快速、当地机组普遍利用小时较高,有的是华能市场份额较大、具有传统优势,有的是华能机组节能高效或在电网中处于重要节点、利用效率高,有的是营销思路创新、电量营销成果显著。

   (四)供电煤耗和厂用电率

  1、供电煤耗和厂用电率保持较好水平

  2013 年底,华能的供电煤耗为312.89克/千瓦时,在五大发电集团中继续领先,比大唐、华电、国电、中电投分别低3.70克/千瓦时、0.34克/千瓦时、3.51克/千瓦时、0.61克/千瓦时,比全国平均水平(321)低8.11克/千瓦时;大唐的供电煤耗最高。2013 年底,华能的水电厂用电率为0.19%,在五大发电集团中保持最低,大唐最高;华能的火电厂用电率为5.25%,居第二位,大唐最低,中电投最高。

  2、华能保持领先的压力增大

  与上年相比,五大发电集团的供电煤耗指标都进一步优化,华能降低幅度最大。由2002 年成立至今,华能一直保持了五大发电集团中年度供电煤耗指标的领先优势,但领先幅度持续缩小。五大发电集团的供电煤耗指标优化力度都非常大,目前指标水平十分接近,最大差距3.7 克,华能对第二位的华电领先幅度仅为0.34 克。此外,逐月看,华能并非一直保持优势,上半年一度失去领先,7月份才重又取得第2.出现这种情况与供暖有关,也与火电机组的负荷率有一定关系。在各发电集团均持续投产大量高效机组、以及企业生产管理水平不断提高的背景下,华能保持供电煤耗指标(乃至厂用电率指标)领先的压力显著增大,2014 年的挑战仍十分艰巨。

   二、经营类指标

   (一)营业收入和利润

  1、五大集团的经济效益均创历史最好水平,华能保持领先

  五大发电集团的经济效益均创出历史最好水平。华能的营业收入和利润总额均以明显优势领先,比第二位的国电高出25.3% 和47.8%.华能的营业收入增速为5.63%,在五大发电集团中居第二位,华电增长较快。利润指标看,华能的同比增长额是五大发电集团中最高的,利润总额创历史最好水平。

  2、五大集团电力产业利润均实现快速增长,回归企业利润构成主体地位

  2013 年,作为五大集团的支柱产业,电力产业终于实现与其地位相匹配的利润。五大集团的电力利润占其利润总额的比例分别为96.8%、102.8%、77.9%、94.4% 和92.7%,电力利润重又成为各集团利润的重要组成部分;电力产业利润快速增长,利润额分别是上年的1.87 倍、11.87 倍、2.38 倍、2.35倍和1.86 倍。

  电力产业:华能以并不具优势的水电装机容量,实现水电利润额的大幅领先。火电利润中,华能最高;风电利润中,国电最高,且优势明显,利润额分别是华能的2.51 倍、大唐的4.53 倍、华电的8.32 倍、中电投的8.01 倍;只有中电投具有核电利润。

  非电产业:除中电投外,其他四大集团的煤炭产业都出现亏损;五大集团的金融产业都实现较好盈利,其中华能的利润最高。

  3、华能的归属母公司净利润指标大幅改善,但与其他部分集团仍存在差距

  与上年相比,华能的净利润和归属母公司净利润指标都大幅改善,取得历史最高或近年最好水平;与其他集团相比,华能的净利润最高,但归属母公司净利润指标中等。按照十八届三中全会对国资国企管理的改革要求,需加大对这两个指标的重视程度,研究如何进一步予以优化。

  (二)销售利润率和资产负债率

  受利润大幅攀升拉动,五大集团的销售利润率都相对上年有明显提高,华能的指标改善尤为突出,已从2012 年的第三位升至第一位。发电行业盈利能力的提高,有助于刺激行业后续投资,保持行业持续发展和稳定供应能力。另一角度看,目前五大集团的盈利指标相对发电行业的平均水平(2013 年12 月底,电力生产业的平均销售利润率14.1%,来自万得数据)还是大幅偏低,仍有继续改善的空间。

  在盈利指标改善的同时,五大集团的资产负债率也进一步回归理性。相对年初,五大集团的资产负债率分别下降了0.98、2.37、1.26、0.12 和0.45个百分点。华能已降至83% 以内,重新成为五大集团中资产负债率最低的一个。

  三、发展类指标

   (一)电源项目储备

  2013 年,华电和中电投的基建新增装机较高,均在1000万千瓦以上,大唐仍然较低。在基建新增发电能力的电源构成中,低碳清洁能源的比例普遍较高,五大发电集团分别为75.4%、66.14%、61.11%、48.84%、49.23%,其中华能的比例最高,电源结构调整力度最大。中电投的太阳能发展力度较大,2013 年新投太阳能装机191.82万千瓦。华能的在建规模、新开工规模和核准容量都是五大发电集团中最高的,后续装机增长仍将保持较快速度。五大发电集团的在建规模都不小,均在1500万千瓦以上;大唐的新开工和核准规模较低,未来2-3年的新投容量仍较小,华电的装机规模将进一步接近大唐,甚至存在超越的可能。

  (二)煤炭产业新增产能和产量

  到2013年底,华能的煤炭产能和产量仍居五大发电集团之首。与上年相比,国电、华电和华能的产能均继续增长,大唐和中电投未有变化;中电投、华能和国电的产量出现增加,大唐和华电产量降低。在煤炭市场低迷的背景下,高产量反而可能对盈利带来更大的不利影响。对比五大发电集团的煤炭产业利润情况,产量较大的华能和国电亏损额最大,但中电投仍保持了盈利。

  • [责任编辑:Puyunyun]

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