近期以来，热轧价格从高位下滑随后止跌企稳，冷轧市场价格破位下跌，市场的目光都被冷热轧吸引，镀锌仿佛已经成为被人遗忘的品种，但是随着近期冷热轧板材价格的低位企稳，2006年镀锌的市场价格究竟会怎么走，是重演冷轧热轧暴跌后反弹还是走出自己独立的走势？这是需要仔细研究当前市场的特点才能做出正确的判断。

 

    宏观面的新变化

 

    随着中国今年出口退税政策的效应逐步显现，资源型的钢材产品如钢坯，生铁出口数量受到控制，资源供给不可避免的向上游推进，直接导致热卷，冷卷的市场资源供给量短期内集中投放，直接造成供大于求的局面。镀锌由于主要用于建筑，家电等受经济景气度影响的下游行业，所以近期的宏观调控不可避免的对镀锌的消费起到抑制作用。

 

    目前，中国宏观经济趋向已经由通胀的危险改变为通缩的危险，货币政策的迷茫折射出决策层的两难，由于现在经济增长的拉动主要依靠出口，造成我国经济的对外依存度急剧加大，不利于我国的经济的平稳增长。为了避免这个局面的产生，无非可以采用的手段只有加大投资和扩大消费。从目前现实的情况来看，投资已经存在过热的局面，不适于继续加大投资力度，剩下唯一可行的就是扩大消费，但是扩大消费和加大投资本身就存在矛盾。扩大消费必然会引起投资增速的减慢，今年我国GDP的增长率将达到9.4%，明年仍然保持较高增长态势，预计将达到8.9%左右。在目前形势下，如何有效防止增长过度回落的同时，着重要防止出现反弹，这应该是中短期宏观调控的重点。而如何处理好投资与消费的比例关系，实现消费较快增长，应该是中长期宏观经济工作的重点。2006年我国经济发展将保持平稳较快增长的良好势头，国内对钢材需求决不会萎缩，但钢铁消费强度将会下降，全年总的钢铁增长幅度可能出现较大回落。中央经济工作会议提出“要推动经济社会发展切实转入科学发展轨道”，要求2006年“务必迈出实质性步伐”；提出“要实现经济平稳较快增长，关键是要努力扩大国内需求”，“要努力调整投资消费关系，把增加居民消费特别是农民消费作为扩大消费需求的重点，不断拓宽消费领域和改善消费环境”。根据中央经济工作会议精神，2006年钢材社会需求仍将呈增长趋势，但由于要调整投资和消费关系，即提高消费拉动经济的比重，投资强度和钢材消费强度将比2005年有所回落。扭转2005年下半年以来的严重供大于求局面，钢材表观消费增长可能在10%以内。

 

    2005年以总量为主要内容的调控政策，将被以结构调整为主，特别是调整部分行业产能过剩为主要内容的政策取代。这是从12月3日~5日召开的全国发展和改革工作会议透露出的信息。会议指出，从明年开始，国家发改委将把解决部分行业产能过剩问题，作为产业结构调整的突破口，摆在更加重要的位置。国家发改委主任马凯指出，“通过发挥市场作用和加强宏观调控，综合运用经济、法律和必要的行政手段，促进优胜劣汰，力争明年在促进产能过剩行业控制总量、优化结构上迈出实质性步伐。” 去年的宏观调控主要是防止投资过快，经济运行不稳定，现在这些已经不是主要问题，宏观调控转向调整结构特别是产业结构，扩大内部需求，特别是消费需求。

 

    镀锌供求形势的再分析

 

    中国钢产量和钢材消费量增长速度很快。近4年来，全球钢产量增加20590万吨，其中，中国增加14428万吨，占全球增量的70．07％。近3年，除中国以外，在世界其他国家和地区增加的2680万吨钢中，有2651万吨被中国增加的净进口所吸纳。第二产业的钢材消费占主导地位，其中，制造业和建筑业分别占钢材消费总量的35％和55％，这里制造业和建筑业包括汽车、机械和电子行业，船舶制造业，通讯和交通运输业，能源、水和电力业，基础设施和房地产业。这些行业的发展需要大量钢材。特别是制造业和建筑业需要大量的镀锌。

 

    截至2004年底，我国镀锌卷板的年设计产能已经达到近1600万吨，而包括更多民营力量的彩涂卷板年设计产能超过1000万吨。在目前，国内众多涂镀生产线依旧受到上游基材供应的影响，产能不能完全释放。但是，随着近期国内众多主导工厂及民营工厂热轧、冷轧生产线的陆续投产，以及众多现有涂镀生产线的民营厂家向上游工序发展，自建冷轧、酸洗机组，后期镀锌基板问题有望迎刃而解，所以2006年国内涂镀卷板国内产能释放将大幅放量。

 

    从整个下半年的情况来看，上海市场镀锌及彩涂卷板的现货保有量始终维持在6-7万吨和2万吨左右，常熟港的镀锌库存量也始终没有超过5万吨，低库存和低需求直接导致镀锌价格的下滑，特别由于轧硬和冷轧的价格大幅下滑，导致镀锌生产成本的下滑，直接拉低了镀锌的市场价格。

 

    从目前国内涂镀卷板的的产量情况来看，和下游需求之间暂未出现太大的供需矛盾。但随着国内唐钢、邯钢、昆钢、涟钢等大厂涂镀产品的相继面世，宝钢、鞍钢、本钢等老牌工厂产能不断升级，唐山恒通、天津新宇等民营工厂逐步向前段的冷轧和酸洗工序拓展，原材料供应矛盾将得到大幅缓解，后期国内镀锌的供求矛盾无疑将进一步升级。总体看来，由于热轧、酸洗等上游原料大都掌握在重点钢铁企业手里，在与众多民营企业的同台竞技中，他们无疑将占据着更大的主动。后期国内镀锌市场将逐步由民营企业唱主角的现况转变为重点钢铁企业占据主导，一些短流程、低水平的民营镀锌生产线的生存空间将受到严重挤压。2004年我国镀锌卷板的表观消费量达984万吨，较2003年增加148万吨。2004年我国镀锌的自给率分别达到了61%。预计2005年我国镀锌的自给率将分别达到71%，较2004年提高了10%。国内镀锌工厂的产品已经占据了市场的绝大部分份额，进口产品的市场份额不断被蚕蚀。

 

    2006年由于中国将成为钢材净出口国，直接导致镀锌进口资源数量不会超过今年，特别是2006年一季度镀锌进口数量相对于2005年四季度来看，肯定存在一个大幅度萎缩的局面。所以2006年镀锌市场供求局面将存在一个脆弱的平衡，在某个时间段内将出现供大于求的局面，但是不会维持很长时间。

 

    2006年镀锌价格走势价格预测

 

    随着冷热轧相继在市场压力下被动调整到位，镀锌的生产成本已经大幅降低，一般的历史数据测算，1.0mm冷轧和0.5mm镀锌之间的差价在600－800元／吨，而现在1.0冷轧市场价格在3900元／吨左右，0.5mm镀锌市场价格在4550元／吨左右，中间的差价在650元／吨，基本符合历史经验数据，但是由于镀锌调整的时间和幅度还没有到位，市场价格在相对比较大的进口薄规格镀锌港口库存的拉动下，短期内还会继续小幅下滑。

 

    从2006年整体来看，综合生产消费等各个方面的情况，一季度在农历年之前，镀锌还存在小幅下跌的可能，但是过年之后，由于存量资源的消化以及冷轧价格调整到位后的反弹，镀锌市场价格将平稳反弹，进入二季度以后，铁矿石年度协议价格的确定将使镀锌市场价格得到支撑，价格持续反弹的可能性比较大。在2006年上半年的价格调整中，将有很大一部分外购基板的镀锌生产企业进入产能调整的阶段，镀锌产能释放将会得到自我调节，无序生产的局面将得到一定改观，随着市场的规范，镀锌价格的稳定成为必然的选择。2006年的下半年，国内镀锌的市场份额必然会逐步加大，有很大一部分镀锌资源还将出口，进入国际市场。这样的话，2006年下半年国内镀锌市场压力不会很大，必然会保持价格的相对稳定。